डिफेंस सेक्टर की सरकारी कंपनी भारत डायनेमिक्स लिमिटेड (BDL) के शेयर को लेकर ब्रोकरेज हाउस Elara Securities ने निवेशकों को सतर्क किया है। 2 जुलाई को जारी एक रिपोर्ट में Elara ने BDL की रेटिंग ‘Accumulate’ से घटाकर ‘Sell’ कर दी है, भले ही टारगेट प्राइस को ₹1,360 से बढ़ाकर ₹1,480 कर दिया गया है। लेकिन यह टारगेट अभी भी मौजूदा बाजार भाव से 25% नीचे है।
रेटिंग घटाने के पीछे की वजहें
Elara ने अपनी रिपोर्ट में बताया है कि FY26-27 में कंपनी का ऑपरेटिंग मार्जिन घटकर 16-18% के बीच रह सकता है, जो पहले के अनुमान से 400-600 बेसिस पॉइंट नीचे है। उच्च वैल्यूएशन (overvaluation) और मार्जिन में कमी इसकी प्रमुख वजहें हैं। हालांकि कंपनी के पास ₹22,100 करोड़ का मजबूत ऑर्डर बुक है और प्रोडक्ट्स की क्वॉलिटी अच्छी है, लेकिन मौजूदा कीमत पर अधिकतर पॉजिटिव्स पहले ही शामिल हो चुके हैं।
रेवेन्यू में तेजी, लेकिन मार्जिन में दबाव
Elara का अनुमान है कि BDL का रेवेन्यू FY25-27 के दौरान 30% CAGR की दर से बढ़ेगा। लेकिन रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद प्रॉफिटेबिलिटी में दबाव बना रहेगा, जिससे निवेशकों के लिए आकर्षण कम हो सकता है।
एक्सपोर्ट मार्केट में संभावनाएं
Elara ने रिपोर्ट में यह भी बताया कि भारत-पाकिस्तान के हालिया सैन्य तनाव के दौरान BDL के प्रोडक्ट्स ने बेहतरीन प्रदर्शन किया, जिससे एक्सपोर्ट मार्केट में नए अवसर बन सकते हैं। खासकर QRSAM (Quick Reaction Surface-to-Air Missile) के लिए FY25 की चौथी तिमाही में टेंडर निकलने की उम्मीद जताई गई है।
अन्य ब्रोकरेज की राय क्या है?
BDL पर नज़र रखने वाले 10 एनालिस्ट्स में से 5 ने Buy की सिफारिश दी है, 4 ने Hold की रेटिंग दी है। 1 ने Sell की सलाह दी है। BDL के शेयर बुधवार को 0.6% गिरकर ₹1,968.1 पर बंद हुए। पिछले एक महीने में स्टॉक लगभग स्थिर रहा है, लेकिन 2025 में अब तक 73% की तेजी दिखा चुका है।
निवेशकों के लिए क्या है संकेत?
Elara की रिपोर्ट यह संकेत देती है कि शॉर्ट टर्म में करेक्शन संभव है। शेयर पहले ही उच्चतम स्तरों के करीब है। ग्रोथ की संभावनाएं हैं लेकिन मार्जिन का दबाव चिंता का कारण है।
भारत डायनेमिक्स लिमिटेड (BDL) एक मजबूत ऑर्डर बुक और क्वालिटी प्रोडक्ट्स वाली कंपनी है, लेकिन बढ़े हुए शेयर प्राइस और गिरते मार्जिन के चलते Elara Securities ने सतर्क रुख अपनाया है। निवेशकों को अब यह तय करना होगा कि वे लॉन्ग टर्म पोटेंशियल के साथ बने रहें या शॉर्ट टर्म प्रॉफिट बुकिंग पर फोकस करें।
